零售公司相繼公布業(yè)績快報，本周又有5家零售公司公布業(yè)績預(yù)告。2012年零售公司受收入增速放緩、人工和租金費用的侵蝕，預(yù)計平均經(jīng)營性盈利增長在10%左右。其中，王府井、步步高、歐亞集團、友阿股份等盈利增長快于行業(yè)平均增速，我們判斷今明年仍將延續(xù)較快增長。

我們維持對行業(yè)同步大市-A的投資評級，對2013年零售行業(yè)的投資邏輯，我們劃分兩條主線：（1）自下而上尋找業(yè)績增長確定的個股，如友阿股份、歐亞集團、王府井；（2）具有收購價值的個股，如中百集團、大商股份。

■個股點評銀座股份：2012年業(yè)績預(yù)增200%左右歐亞集團：成立子公司推進電子商務(wù)發(fā)展。

■行業(yè)及公司信息匯編行業(yè)協(xié)會：自采自營是百貨店發(fā)展的根本出路全球零售250強；12家中國企業(yè)入圍人人樂；轉(zhuǎn)讓新余大歡樂項目股權(quán)集中精力鞏固重點區(qū)域茂業(yè)國際；整合四大業(yè)務(wù)經(jīng)營互補計劃未來三年開20家店華潤萬家；2012年新增大賣場82家2013年將新開80家家樂福；以后在華每年保持新開20家店的節(jié)奏。

■附錄：零售行業(yè)主要月度數(shù)據(jù)圖。

■風(fēng)險提示：行業(yè)增速大幅放緩，甚至下降！