零售公司相繼公布業(yè)績(jī)快報(bào)，本周又有5家零售公司公布業(yè)績(jī)預(yù)告。2012年零售公司受收入增速放緩、人工和租金費(fèi)用的侵蝕，預(yù)計(jì)平均經(jīng)營(yíng)性盈利增長(zhǎng)在10%左右。其中，王府井、步步高、歐亞集團(tuán)、友阿股份等盈利增長(zhǎng)快于行業(yè)平均增速，我們判斷今明年仍將延續(xù)較快增長(zhǎng)。

我們維持對(duì)行業(yè)同步大市-A的投資評(píng)級(jí)，對(duì)2013年零售行業(yè)的投資邏輯，我們劃分兩條主線：（1）自下而上尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的個(gè)股，如友阿股份、歐亞集團(tuán)、王府井；（2）具有收購(gòu)價(jià)值的個(gè)股，如中百集團(tuán)、大商股份。

■個(gè)股點(diǎn)評(píng)銀座股份：2012年業(yè)績(jī)預(yù)增200%左右歐亞集團(tuán)：成立子公司推進(jìn)電子商務(wù)發(fā)展。

■行業(yè)及公司信息匯編行業(yè)協(xié)會(huì)：自采自營(yíng)是百貨店發(fā)展的根本出路全球零售250強(qiáng)；12家中國(guó)企業(yè)入圍人人樂(lè)；轉(zhuǎn)讓新余大歡樂(lè)項(xiàng)目股權(quán)集中精力鞏固重點(diǎn)區(qū)域茂業(yè)國(guó)際；整合四大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)互補(bǔ)計(jì)劃未來(lái)三年開(kāi)20家店華潤(rùn)萬(wàn)家；2012年新增大賣場(chǎng)82家2013年將新開(kāi)80家家樂(lè)福；以后在華每年保持新開(kāi)20家店的節(jié)奏。

■附錄：零售行業(yè)主要月度數(shù)據(jù)圖。

■風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增速大幅放緩，甚至下降！